Ateities sandoris
Ateities sandoris – tai teisiškai įpareigojantis susitarimas tarp dviejų šalių pirkti arba parduoti tam tikrą standartizuotą turtą (pvz., žaliavas, valiutą, indeksą) iš anksto sutartą kainą, o atsiskaitymą ir pristatymą atidėti iki konkrečios datos ateityje. Tokie sandoriai sudaromi ir vykdomi per reguliuojamas biržas, todėl jų sąlygos – kiekis, kokybė, terminas – yra vienodi visiems rinkos dalyviams.
Kuo ateities sandoris skiriasi nuo pasirinkimo sandorio?
Nors abu šie instrumentai priklauso išvestinių finansinių priemonių grupei, pagrindinis skirtumas slypi įsipareigojimo pobūdyje. Ateities sandoris abi šalis įpareigoja įvykdyti sandorį, o pasirinkimo sandorio pirkėjas įgyja teisę, bet ne pareigą ateityje pirkti ar parduoti turtą. Pardavėjas pasirinkimo sandoryje privalo įvykdyti, jei pirkėjas pasinaudoja teise.
| Kriterijus | Ateities sandoris | Pasirinkimo sandoris |
|---|---|---|
| Įsipareigojimo lygis | Abipusis, abi šalys privalo įvykdyti | Pirkėjas turi teisę, ne pareigą; pardavėjas privalo, jei reikalaujama |
| Standartizavimas | Visiškai standartizuotas biržose | Gali būti standartizuotas arba nestandartizuotas (užbiržiniai) |
| Pradinė išmoka | Maržos įnašas | Premija, sumokama pardavėjui |
| Rizikos profilis | Abipusė neribota rizika | Pirkėjo rizika ribota (premija), pardavėjo – neribota |
| Pagrindinis tikslas | Apsidraudimas ir spekuliacija | Apsidraudimas, spekuliacija, pozicijų valdymas |
Kokiame kontekste dažniausiai naudojamas terminas „ateities sandoris“?
Terminas dažniausiai sutinkamas finansų rinkose, biržų prekyboje ir rizikos valdymo srityse. Ūkininkai, naftos gamintojai ar eksportuotojai naudoja ateities sandorius, kad apsidraustų nuo nepalankių kainų pokyčių, o spekuliantai – siekdami pelno iš tų pačių kainų svyravimų. Taip pat sąvoka plačiai vartojama kalbant apie išvestines finansines priemones, prekių biržas ir investicinių portfelių valdymą.
Dažniausiai užduodami klausimai
Kaip vyksta atsiskaitymas pagal ateities sandorį?
Dauguma ateities sandorių uždaromi prieš pristatymo dieną arba atsiskaitoma pinigais. Tai reiškia, kad šalys sumoka tik kainų skirtumą, o ne fiziškai perduoda turtą. Tačiau kai kurios sutartys, ypač žaliavų rinkose, gali būti baigiamos fiziniu pristatymu.
Kas yra marža ateities sandoriuose?
Marža – tai pradinis užstatas, kurį abi sandorio šalys privalo įnešti, kad galėtų pradėti prekybą. Ji užtikrina, kad dalyviai įvykdys savo įsipareigojimus. Dėl kainų pokyčių maržos dydis gali būti koreguojamas kasdien (vadinamasis rinkos vertės koregavimas).
Ar kiekvienas gali prekiauti ateities sandoriais?
Teoriškai taip, tačiau praktikoje reikalinga speciali sąskaita pas brokerį, atitinkama rizikos tolerancija ir rinkos išmanymas. Dėl sverto efektų galimi dideli nuostoliai, todėl pradedantiesiems patariama pradėti nuo mažesnių pozicijų arba naudoti simuliacines platformas.
Koks skirtumas tarp ateities ir išankstinio sandorio?
Išankstinis sandoris (forward) yra individualiai šalių sudaromas ir dažniausiai neprekiaujamas biržoje. Ateities sandoris standartizuotas ir reguliuojamas biržos, todėl pasižymi didesniu likvidumu ir mažesne sandorio šalies rizika.